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한샘, 신규주택 유입 공백에 우호적 업황 지속-이베스트
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작성일 작성일 2021-07-09
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이베스트투자증권 [ 8,290 변화없음 (0.00%) ] 종목홈토론뉴스공시이 9일 한샘 [ 106,000 변화없음 (0.00%) ] 종목홈토론뉴스공시에 대해 신규주택 유입 공백으로 우호적인 업황이 지속된다고 봤다. 투자의견 '매수'와 목표주가 16만원을 유지한다.
김세현 이베스트투자증권 연구원은 "한샘 2·4분기 매출액은 전년 동기 대비 9.6% 증가한 5690억원으로 컨센서스에 부합할 전망"이라며 "영업이익은 전년 동기 대비 11.0% 증가한 251억원이지만 컨센서스 대비 하회할 것"이라고 전망했다.
김 연구원은 "비수기에도 탑라인 성장이 지속되고 있다는 점에서 긍정적으로 판단하지만 금번 분기 이익의 경우는 목재 가격 상승으로 인한 마진율 감소가 불가피한 상황"이라며 "한샘 가구의 원재료가 되는 PB와 MDF 원재료 비중은 35% 수준"이라고 했다.
그는 "PB의 경우 2018~2020년 1매당 8000원 수준이었지만 올해 1만3000원까지 62.5% 상승한 것"이라며 "이익 훼손에 대한 우려가 컸지만 원가 상승분을 판가로 전이하고 있어 원가 상승폭 대비 마진율 방어가 비교적 나타날 수 있음을 기대하고 있다"고 진단했다.
김 연구원은 "2020년 초반 가구 부문 파격적인 가격 할인을 단행했기 때문에 하반기 추가적인 판가 인상의 여지가 높고, 금년도 매장 확대 계획을 통해 연말 성장성이 더욱 추가될 것"이라며 "매크로 환경 역시 단기 신규 주택 공급 공백이 불가피하기 때문에 리모델링, 인테리어의 우호적 업황이 지속될 것"이라고 봤다.
김세현 이베스트투자증권 연구원은 "한샘 2·4분기 매출액은 전년 동기 대비 9.6% 증가한 5690억원으로 컨센서스에 부합할 전망"이라며 "영업이익은 전년 동기 대비 11.0% 증가한 251억원이지만 컨센서스 대비 하회할 것"이라고 전망했다.
김 연구원은 "비수기에도 탑라인 성장이 지속되고 있다는 점에서 긍정적으로 판단하지만 금번 분기 이익의 경우는 목재 가격 상승으로 인한 마진율 감소가 불가피한 상황"이라며 "한샘 가구의 원재료가 되는 PB와 MDF 원재료 비중은 35% 수준"이라고 했다.
그는 "PB의 경우 2018~2020년 1매당 8000원 수준이었지만 올해 1만3000원까지 62.5% 상승한 것"이라며 "이익 훼손에 대한 우려가 컸지만 원가 상승분을 판가로 전이하고 있어 원가 상승폭 대비 마진율 방어가 비교적 나타날 수 있음을 기대하고 있다"고 진단했다.
김 연구원은 "2020년 초반 가구 부문 파격적인 가격 할인을 단행했기 때문에 하반기 추가적인 판가 인상의 여지가 높고, 금년도 매장 확대 계획을 통해 연말 성장성이 더욱 추가될 것"이라며 "매크로 환경 역시 단기 신규 주택 공급 공백이 불가피하기 때문에 리모델링, 인테리어의 우호적 업황이 지속될 것"이라고 봤다.
